食人魚是一種熱帶澹水魚,比一個男人的手大不了多少,卻有兩排銳利牙齒。www.emoneybtc.com這種魚看起來不是很危險,但如果狗、人或驢子掉進熱帶河流,一群食人魚就會一撲而上,不停撕咬,受害者根本招架不住。一頭走進水裡的公牛若是遭到食人魚攻擊,只需要幾分鐘,水裡就只剩下骨骸上下浮沉。交易人以2%准則防范鲨魚攻擊,但仍然需要防范食人魚。6%准則可以讓你不致被一小口一小口咬死。—— Elder
Elder的資金管理方程式
以下摘自「走進我的交易室」/ Dr. Alexander Elder(點擊下載電子書)
對於外匯交易者來說,先計算利潤的交易是本末倒置的,正確的應該是先計算風險。如果你遵循2%和6%准則,要問自己:最大的容許風險是多少?
適當的資金管理步驟如下:
1. 每個月第一天衡量你的帳戶價值--現金、相當於現金的資產,以及末軋平部位的總和。
2. 計算交易資金的2%,這是任何一筆交易能夠承受風險的上限。
3. 計算資金的6%,這是任何一個月容許發生虧損的上限,超過這個上限,你就必須軋平所有交易,停止交易,直到月底。
4. 每一筆交易都要決定進場點和到價出場點,以金額表示每股或每口合約所能承受的風險。
5. 拿「交易資金的2%」除以「每股風險」,算出你可以交易多少股或多少口合約。取整數時,是向下取較低的數字。
6. 計算所有未軋平部位的風險,方法是以「進場點到目前到價出場點的距離」,乘以「股數或合約數」。如果總風險占帳戶的4%或以下,或許可以再建立另一個部位,因為目前的交易將增加2%風險,使得總風險達到6%。請記住:你不必每股交易都承受2%風險,如果需要,你可以承受較低風險。
7. 只有在達到以上所有條件之後才交易。
范例:
把2%准則加上6%准則,當作你自己的交易經理。我舉個例子來說明,如何利用這些准則進場交易。為了簡單起見,在此假設任何一筆交易拿去冒險的錢占淨值的2%,但事實上我們希望承受更低的風險。
一位交易人在月底時計算他的淨值,發現有10萬美元,沒有末軋平部位。他記下下個月最高的風險水准:每筆交易2%或2,000美元,以及整個帳戶6%或6,000美元。
幾天後,這位交易人發現股票A非常吸引人。他算好在哪裡下到價出場單,建立了一個部位,承受2,000美元的風險,占資金的2%。幾天後,他又發現股票B不錯,做了一筆類似的交易,再拿2,000美元去冒險。那個星期結束前,他再買進股票C,一樣承受2,000美元的風險。
下個星期,他看到股票D,比前面三檔股票還吸引人。應該買嗎?不可以,因為他的帳戶已經承受6%的風險。他有三個末軋平交易,各冒2%的風險,如果市場走勢不利,可能虧損6%。6%准則禁止他再拿任何錢去冒險。
幾天後,股票A大漲,他將到價出場點移到損益兩平點之上。僅僅幾天之前,他不能買的股票D看起來仍然很吸引人。現在他可以買嗎可以,因為他目前承受的風險只占帳戶4%。股票B承受2%風險,股票C承受另外2%風險,但股票A沒有承受任何風險,因為它的到價出場點高於損益兩平水准。這位交易人買了股票D,砸下另外2,000美元或帳戶的2%去冒險。
那個星期稍後,這位交易人看到後市極為看漲的股票E。他可以買嗎?根據6%准則,不能買,因為他的帳戶已經有股票B、C、D承受了6%的風險(他的股票A已經沒有承受任何資金上的風險)。他必須放棄股票E。
幾天後,股票B下跌,跌到它的到價出場點。股票E看起來仍然很好。他可以買嗎,不可以,因為他已經在股票B賠了2%,而股票C和D仍然承受4%的風險。這時再建立另一個部位,會使他超過每個月承受6%風險的上限。
6%准則保護你不受食人魚攻擊。當它們開始撕咬你,就立刻離開水中,不要讓那駭人的魚咬死你。如果你每筆交易承受的風險低於2%,那麼你可能同時擁有三個以上的部位。如果每筆交易只承受帳戶淨值1%的風險,那麼你可以建立六個部位,才會到達6%的上限。6%准則根據上個月月底的帳戶馀額,保護你的淨值,不考慮你這個月可能賺到的額外利潤。
如果進入新月分時,你擁有很大的末軋平利潤,那麼你必須重新計算自己的到價出場點和交易規模,不讓新的總淨值中,有任何一筆交易暴露在2%以上的風險,而所有的末軋平交易加起來則不超過6%。每當你表現不錯,月底之前帳戶價值上升,那麼6%准則允許你下個月加大交易規模。如果你表現不好,帳戶金額縮水,它就會限縮你下個月的交易規模。
食人魚資金管理法:
1. 期初資金 = 上期期初資金 上期盈虧(已實現)
2. 總計風險 = 期初資金 * 6%
3. 單筆交易最大風險 = 期初資金 * 1%~2%
3. 未軋平風險 = 買價 - 停利價或停損價
4. 可再投入風險 = 總計風險 - 未軋平風險 已實現盈虧
5. 出場 = (已實現盈虧 庫存盈虧) < -6%,軋平所有部位,面璧思過,靜待時機。
6. 總計風險應該隨對盤勢的判斷而有所修正,比如說一百萬虧損6萬,其實也是很傷,所以如果對於盤勢有疑慮,但還不到全面退場或翻空之時,不妨將6%降為3%或更低。
7. 總計風險隨盤勢調整原則:搶反彈或空頭(年線下彎)1%,反彈確立2%,站上年線3%(3天),站上季線4%(3天)多頭排列6%。
實際上,無論是系統交易,還是主觀交易,食人魚資金管理法是十分有效的資金管理辦法,讓我們合理評估風險,控制交易,從而實現資金的穩定增長。
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