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勝算與自律——《專業投機原理》讀後感
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《專業投機原理》一書的作者VictorSperandeo維克多·斯波朗迪,是專業的證券操盤手,作了25年的基金管理人。www.emoneybtc.com他曾在華爾街創下了從1978年到1989年連續12年投資贏利,沒有任何一年虧損的驕人戰績。

 

這是一本看似關於心理分析與經濟學探討內容的投資書籍,實際上每頁紙上都寫滿“勝算”與“自律”二個詞。對於作者來說,交易就是撲克賭博,掌握“勝率”是交易成功的第一要素。

 

保持“勝算”的核心是維克多投機哲學的三項原則,即資本的保障、一致性的獲利能力、追求卓越的報酬。

 

這是一本綜合性較強的投資書籍,若投資者做到書所講完全可以在市場中立於不敗之地。在實際交易中,像作者這樣深黯經濟基本面分析,同時又擁有技術分析技巧的人並不不多見。

 

但作者對市場投資交易技巧及理論並沒有什麼新的貢獻,所運用的東西都是前人總結出來的。比如,止損2%的原則在《海龜法則》中有更詳盡的論述,技術法則使用的前提條件,運用的索羅斯投資思想,比如連續四天異動驗證形勢發生變化等。

 

維克多的操作核心是“勝算”,其提高“勝算”的工具即使在他所在的時代並不完美。比如從技術分析的角度看,書中在分析市場心理方面及市場大眾方面並沒有提及,而比他還年長的理查德D威科夫在這方面卻更為擅長。分析市場中其他人及團體的交易心理,了解機構的動向顯然能使交易“勝算”有明顯的增加。因此,筆者認為傳統的技術分析大多缺少對市場中人性的分析及運用理解。

 

從統計方法增加“勝算”上,作者也沒有做到極致。真正的統計學運用於交易中,應該大量運用電腦的計算能力分析大量數據,從中找出多種交易歷史規律並對其進行概率上的計算評判。而在這方面作者無論是道氏理論的運用,還是在風險收益比的評估上,基本上是以定性分析為主,缺少以大數據為主的定量的研究。也許這個要求對於那個時代來講過高。但與他同時代的理查德·丹尼斯就把數學引入了其交易系統。

 

說到這裡不得不說一說“交易系統”的問題,在本書中維克多的交易技術明顯是一個交易體系,可是他沒有提出系統的概念。如果把交易技術提升到系統層面上來,會讓讀者的學習和理解更上一層樓。

 

最後談下“自律”,從書中大量文字可看出只有高手才能寫出這樣的體會。但其主張運用人類心理學對“交易心理”進行認識和管控。筆者認為這個方法見效難,不如用機械交易系統來加強“自律”更有效果。本書中很多的交易技巧及止損都可納入機械交易系統,這樣就可以較為輕松地解決交易中的心理難題。當然這也許是維克多不喜歡的風格。從本書中來看,維克多是一個有個情懷的人。

 

總體來看,本書介紹的是一個成熟、全面的交易體系,只是略顯守舊罷了。

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